Управление рисками

Содержание

Обзор рисков современного производства

Производственный риск – это вероятность убытков или дополнительных издержек, связанных со сбоями или остановкой производственных процессов, нарушением технологии выполнения операций, низким качеством сырья или работы персонала и т.п.

Основные причины производственного риска:

  • • снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие снижения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака производимой продукции;
  • • снижение цен, по которым планировалось реализовать продукцию (услугу), в связи с ее недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса;
  • • увеличение расхода материальных затрат из-за перерасхода материалов, сырья, топлива, энергии, а также за счет увеличения транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других дополнительных расходов;
  • • рост фонда оплаты труда за счет превышения намеченной численности либо выплат более высокого, чем запланировано, уровня заработной платы отдельным сотрудникам;
  • • увеличение налоговых платежей и других отчислений предприятия;
  • • низкая дисциплина поставок, перебои с топливом и электроэнергией;
  • • физический износ оборудования и его функциональное устаревание.

Все возможные факторы производственного риска делятся на две группы. К первой относятся предвидимые, т.е. известные из экономической теории или хозяйственной практики и включенные в соответствующий список. Кроме того, очевидно, могут проявиться факторы, назвать которые на априорной стадии анализа риска предприятия не представляется возможным. Это непредвидимые факторы, они относятся ко второй группе.

Факторы риска предприятия также можно разделить на внешние и внутренние. К внешним для производственного предприятия относятся факторы, обусловленные причинами, нс связанными непосредственно с деятельностью самого предприятия. Внутренними факторами риска считаются те, появление которых обусловлено деятельностью самого предприятия.

Внешние факторы риска можно подразделить на политические, социально-экономические (макроэкономические), экологические и научно-технические (рис. 8.1).

Рис. 8.1. Классификация факторов риска производственного предприятия

Пример

Оценка внешнего риска (off-site риск) с помощью метода нечеткой логики. Данный пример представляет собой мониторинг и оценку рисков текущей (операционной) деятельности предприятия.

В статье рассматривается завод, на территории которого хранится хлор. На заводе внедрена система безопасности жизнедеятельности (Safety Management System, SMS), однако она не всегда отражает полную и точную информацию, поэтому всегда существует риск утечки хлора. Если утечка хлора произошла непосредственно из резервуара, то этот вид риска характеризуется как внешний риск, поскольку он уже не может быть устранен в случае происшествия, и его последствия сложно контролировать.

Менеджеры ставят перед собой задачу оценить риск операционной деятельности завода на жизнедеятельность сотрудников и жителей территории, расположенной вблизи от завода.

Решение осуществляется с помощью методов нечеткой логики. В качестве входных переменных системы нечеткого вывода были рассмотрены 1) надежность системы безопасности жизнедеятельности и 2) последствия от утечки хлора.

Для оценки первой из входных переменных экспертом была составлена таблица критериев надежности системы безопасности жизнедеятельности, в соответствии с ними группа экспертов оценивала ее на рассматриваемом заводе (табл. 8.1).

Таблица 8.1

Критерии надежности системы безопасности

Надежность

Критерий

Шкапа от 0 до 100

Низкая (Inadequate)

Система не отвечает необходимым условиям безопасности, нет тренингов для персонала по технике безопасности и пр.

Средняя (Good)

Система, в целом отвечает требованиям безопасности, но нет достаточной подготовки персонала

Высокая (Excellent)

Система полностью интегрирована в процесс деятельности предприятия, персонал ознакомлен системой

Оценка второй входной переменной основана на анализе давления (концентрации) хлора в резервуаре. Для этого экспертами опять была составлена таблица категорий «суровости» последствий в случае утечки хлора (табл. 8.2).

Таблица 8.2

Категории «суровости» последствий в случае утечки хлора

Катего

рия

Критерий

Шкала от 0 до 100

Категория 1

Концентрация хлора не превышает 50 ppm, в случае утечки не принесет вреда людям

Категория 2

Концентрация хлора может достигать на короткие промежутки времени 100 ppm, в случае утечки лишь с малой вероятностью принесет незначительные повреждения

Категория 3

Концентрация хлора не превышает 100 ppm, в случае утечки принесет лишь незначительные повреждения

Категория 4

Концентрация хлора не превышает 200 ppm, в случае утечки принесет повреждения людям с низкой вероятностью смертельного исхода

Категория 5

Концентрация хлора превышает 200 ppm, в случае утечки с высокой вероятностью (допустим, 50%) приведет к смертельному исходу

Выходная переменная «риск» операционной деятельности была оценена по следующим параметрам (табл. 8.3).

Таблица 8.3

Критерии риска операционной деятельности

Категория риска

Критерий

Очень высокий

Высока вероятность смертельных исходов на заводе и прилегающей территории

Высокий

Низкая вероятность смертельных исходов, но высокая вероятность вредя для здоровья

Умеренный

Остается вероятность легких повреждений для здоровья

Низкий

Нет риска смерти или вреда для здоровья

Очень низкий

Полное отсутствие риска для резидентов

Для формирования системы нечеткого вывода были сформулированы 12 правил:

  • 1. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 5> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Низкая> тогда «Риск Очень высокий>.
  • 2. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 5> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Средняя> тогда «Риск Высокий>.
  • 3. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 5> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Высокая> тогда «Риск Умеренный>.
  • 4. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 4> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Низкая> тогда «Риск Высокий>.
  • 5. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 4> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Средняя> тогда «Риск Умеренный>.
  • 6. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 4> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Высокая> тогда «Риск Низкий>.
  • 7. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 3> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Низкая> тогда «Риск Умеренный>
  • 8. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 3> и «НЛДЕЖ1ЮСТЬ SMS Средняя> тогда «Риск Низкий>.
  • 9. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 3> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Высокая> тогда «Риск Очень низкий>.
  • 10. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 2> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Средняя> тогда «Риск Низкий>.
  • 11. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 2> и «НАДЕЖНОСТЬ SMS Высокая> тогда «Риск Очень низкий>.
  • 12. Если «Последствия утечки соответствуют Категории 1> тогда «Риск Очень низкий>.

Собранная комиссия экспертов, изучив операционную деятельность завода, оценила последствия утечки риска в 65 баллов из 100, что соответствует Категории 4. Надежность системы безопасности была оценена в 75 баллов из 100, что попадает в класс Высокой надежности системы. В соответствии с сформулированными правилами, а также применяя алгоритм нечеткого вывода Мамдани, была получена выходная оценка риска, равная 43 балла. Таким образом, полученный результат соответствует средней степени риска, т.е. риск умеренный.

Несмотря на достаточно подробное описание ситуации, авторы не приводят дальнейшего описания применения полученной оценки. Тем не менее можно предположить, что, настроив таким образом систему, у компании появляется мощный и незаменимый инструмент для последующего мониторинга и контроля рисков.

Среди политических факторов риска для деловой активности производственных предприятий в настоящее время существенными являются стабильность политической власти на федеральном и (или) региональном уровне и связанная с ней возможность кардинального пересмотра сложившихся отношений собственности. Серьезные нарушения нормальной хозяйственной деятельности могут быть обусловлены возникновением локальных этнополитических конфликтов, противоречиями в разграничении экономических прав, компетенций и ответственности между федеральными и региональными властями, а также сепаратистскими настроениями в бывших российских автономиях и в некоторых регионах России.

Большую группу составляют внешние факторы риска в социально-экономической сфере. Некоторые из них возникают в результате нормотворческой деятельности федеральных и региональных органов власти: это изменения налоговых нормативов или процентных ставок по кредитам Центрального банка; дополнительная денежная эмиссия; новые правила ведения внешнеэкономической деятельности; изменение правил валютного обращения; повышение тарифов на грузовые перевозки железнодорожным транспортом и др. Такие решения приводят к резкой перемене ситуации па рынках, где оперирует данное предприятие, вызывают появление новых конкурентов, новых товаров и т.п. Вместе с тем эти факторы все же поддаются определенному наблюдению и прогнозированию.

Другие факторы этой группы носят менее предсказуемый характер. Так, для производственных товаров народного потребления важным может оказаться резкое падение платежеспособного потребительского спроса в регионе традиционного сбыта продукции предприятия. Производственные предприятия могут испытывать трудности из-за колебаний цен на сырье, материалы, комплектующие, энергоносители; вследствие внезапного оттока финансовых ресурсов, неожиданных требований возврата заемных средств, вызванных изменением финансовых ожиданий кредиторов и т.п.

Появление в регионе новых хозяйственных субъектов с привлекательными для работников условиями может отрицательно сказаться на кадровом потенциале данного предприятия. Для предприятий, производственный цикл которых связан с импортом сырья или экспортом своей продукции, существенными будут факторы, вызванные резкими колебаниями курса рубля.

Все бо́льшую роль в работе предприятий играют экологические факторы риска, обусловленные взаимодействием производства с окружающей природной средой. В этом плане важным может оказаться принятие в регионе хозяйствования предприятия более жестких требований к экологической чистоте производства, введение штрафных санкций; введение более жестких санитарных и других норм, под которые подпадает продукция или технология предприятия; изменение региональной экологической обстановки вследствие природных катаклизмов, техногенных катастроф, запрет или ограничения на использование местных природных ресурсов, необходимых для данного производства, и др.

Всякое производство тесно связано с прогрессом в науке и технике, а конкретно – с использованием научно-технических достижений. Как это ни покажется странным, влияние инноваций может представить угрозу экономической безопасности предприятия.

Инновационный риск – это вероятность потерь, возникающих при вложении предпринимательской фирмой средств в производство новых товаров и услуг, в разработку новой техники и технологии, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке.

Инновационный риск возникает в следующих ситуациях:

  • • при внедрении более дешевого метода производства товара или услуги по сравнению с уже использующимися. Подобные инвестиции будут приносить предпринимательской фирме временную сверхприбыль до тех пор, пока она является единственным обладателем данной технологии. В данной ситуации фирма сталкивается лишь с одним видом риска – возможной неправильной оценкой спроса на производимый товар;
  • • при создании нового товара или услуги на старом оборудовании. В этом случае к риску неправильной оценки спроса на новый товар или услугу добавляется риск несоответствия качества товара или услуги в связи с использованием старого оборудования;
  • • при производстве нового товара или услуги при помощи новой техники и технологии. В данной ситуации инновационный риск включает в себя, во-первых, риск того, что новый товар или услуга может не найти покупателя; во-вторых, риск несоответствия нового оборудования и технологии необходимым требованиям для производства нового товара или услуги; в-третьих, риск невозможности продажи созданного оборудования, так как оно не подходит для производства иной продукции, в случае неудачи.

Уровень инновационных рисков достаточно высок. Возможность потерь и неудач в этой сфере гораздо выше, чем во всех остальных. Достаточно сказать, что в среднем только четыре из десяти инновационных проектов заканчиваются успешно, остальные шесть, согласно данным статистики, заведомо обречены на неудачу.

В целом риск, возникающий в инновационной деятельности, включает в себя следующие основные виды рисков.

  • 1. Риски ошибочного выбора инновационного проекта. Одной из причин возникновения данного риска является необоснованное определение приоритетов экономической и рыночной стратегий организации, а также соответствующих приоритетов различных видов инноваций, способных внести вклад в достижение целей организации. Это может произойти из-за ошибочной оценки роли краткосрочных и долгосрочных интересов собственников организации. Если проект разрабатывается не под конкретного заказчика, а является инициативным – на основе исследовательского задела автора инновации, который, как правило, переоценивает практическую значимость имеющегося у пего исследовательского задела и исходит из заведомо оптимистического взгляда на значимость своих изобретений для будущих потребителей, то может возникнуть риск неиспользования или ограниченного применения результатов разработки.
  • 2. Риски необеспечения инновационного проекта достаточным уровнем финансирования.
  • 3. Маркетинговые риски текущего снабжения ресурсами, необходимыми для реализации инновационного проекта, и сбыта результатов инновационного проекта.
  • 4. Риски неисполнения хозяйственных договоров (контрактов).
  • 5. Риски возникновения непредвиденных затрат и снижения доходов.
  • 6. Риски усиления конкуренции.
  • 7. Риски, связанные с недостаточным уровнем кадрового обеспечения.
  • 8. Риски, связанные с обеспечением прав собственности на инновационный проект.

Избежать полностью рисков в инновационной деятельности невозможно, так как инновации и риск – две взаимосвязанные категории.

Одним из способов снижения инновационного риска является диверсификация инновационной деятельности, состоящая в распределении усилий разработчиков (исследователей) и капиталовложений для осуществления разнообразных инновационных проектов, непосредственно не связанных друг с другом. Если в результате наступления непредвиденных событий один из проектов будет убыточен, то другие проекты могут оказаться успешными и будут приносить прибыль. Однако на практике диверсификация может не только уменьшать, но и увеличивать риск инновационной деятельности в случае, если предприниматель вкладывает средства в инновационный проект, который направлен в ту область деятельности, в которой его знания и управленческие способности ограничены.

Передача (трансфер) риска путем заключения контрактов – следующий метод снижения риска инновационной деятельности. Если проведение каких-либо работ по инновационному проекту слишком рискованно и величина возможного риска неприемлема для инновационной организации, она может передать эти риски другой организации. Передача риска выгодна как для стороны передающей (трансфера), так и для принимающей (трансфери).

Важнейшим методом снижения рисков инновационной деятельности является их страхование.

Для достижения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов минимизации рисков на всех стадиях осуществления инновационного проекта.

Внутренние факторы риска возникают непосредственно в сфере хозяйственной деятельности предприятия. При этом к факторам риска основной производственной деятельности относятся недостаточный уровень технологической дисциплины, аварии, внеплановые остановки оборудования или прерывания технологического цикла предприятия из-за вынужденной переналадки оборудования. Факторы риска вспомогательной производственной деятельности – это перебои энергоснабжения, удлинение по сравнению с плановыми сроков ремонта оборудования, аварии вспомогательных систем (вентиляционных устройств, систем водо- и теплоснабжения и т.п.), неподготовленность инструментального хозяйства предприятия к освоению нового изделия и др. В сфере обслуживающих производственных процессов предприятия факторами риска могут оказаться сбои в работе служб, обеспечивающих бесперебойное функционирование основного и вспомогательного производства, например авария или пожар в складском хозяйстве, выход из строя (полный или частичный) вычислительных мощностей в системе обработки информации и др.

Принятие управленческих решений на предприятии предполагает тесную увязку всех видов риска. Однако самые добротные прогнозы менеджера могут не сбываться из-за неожиданных и непредвиденных обстоятельств, не зависящих от самой фирмы (экономических коллизий, резких изменений во вкусах клиентов, действий конкурентов, забастовок, неожиданных правительственных решений). Поэтому на случай наступления неблагоприятных событий предусматриваются различные возможности уменьшения отрицательных последствий за счет резервных денежных средств, производственных мощностей, сырья, готовой продукции; разрабатываются материально обеспеченные планы переориентации деятельности.

Существенно уменьшить риск возможно за счет квалифицированной работы по прогнозированию и внутрифирменному планированию, самострахованию и страхованию, передачи части риска другим лицам или организациям путем хеджирования, фьючерсных сделок, выкупа опционов.

В развитых странах распространенным способом уменьшения риска является хеджирование – создание встречных валютных, коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств. Оно широко используется фирмами, специализирующимися на обработке сырья с целью страхования прогнозируемого уровня доходов путем передачи риска другой стороне.

В мировой практике применяются и другие способы снижения производственного риска. Так, при дорогостоящих наукоемких разработках практикуется перевод части финансового риска на другие компании – так называемые венчурные, или рисковые, которые в случае неудачи всего проекта возьмут на себя часть потерь. Но лучший способ снижения риска – грамотный выбор инвестиционных решений.

Управление рыночными рисками

Введение

Риск — это ситуативная характеристика деятельности любого производителя, в том числе банка, отражающая неопределенность ее исхода и возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха. Риск выражается вероятностью получения таких нежелательных результатов, как потери прибыли и возникновение убытков вследствие неплатежей по выданным кредитам, сокращение ресурсной базы, осуществления выплат по забалансовым операциям и т.п. Но в то же время чем ниже уровень риска, тем ниже и вероятность получить высокую прибыль. Поэтому, с одной стороны, любой производитель старается свести к минимуму степень риска и из нескольких альтернативных решений всегда выбирает то, при котором уровень риска минимален; с другой стороны, необходимо выбирать оптимальное соотношение уровня риска и степени деловой активности, доходности.

Целью данной контрольной работы является рассмотрение классификации и методов измерения рисков на рынке ценных бумаг.

Поставленная цель реализована посредством решения следующих задач:

— рассмотреть сущность, критерии и виды рисков;

— изучить способы снижения степени риска;

— выявить методы оценки и страхования валютных рисков;

— рассмотреть практическую задачу минимизации риска на примере задачи Марковица.

Основой написания контрольной работы послужили труды отечественных и зарубежных экономистов, таких как Егорова Е.Е., Капитаненко В.В., Попов Е.К., Ральф В., Рэдхед К., Хьюс С., Янковский Д.А.

1. Сущность и классификация рисков

В зависимости от возможного результата риски можно разделить на две большие группы: чистые и спекулятивные. Попов Е. К. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2004. — с. 148

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся следующие риски: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получить как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

Страхование одновременно выступает как один из стабилизаторов экономической и социальной ситуации в стране и как одна из сфер экономики и бизнеса.

Одновременно страхование считается одним из методов управления риском. Специфика страховой защиты состоит в компенсации ущерба при осуществлении страхового случая.

Велико значение страхования в инвестиционной деятельности и управлении капиталами финансово-промышленных групп и холдингов.

Наконец, страхование выступает как одно из средств обеспечения экономической свободы и прав личности в условиях рыночной экономики.

Традиционное фондовое страхование (далее просто страхование) как инструмент финансового менеджмента используется тогда, когда:

— меры по предупреждению и снижению рисков оказываются либо недостаточными, либо экономически не эффективными;

— имеет место экономическая обособленность субъектов хозяйственной деятельности, базирующаяся на многообразии форм собственности;

— в производстве и отрасли имеется добавочный продукт, необходимый для добровольного страхования;

— риск деятельности существует, но не слишком опасен;

— страховые услуги достаточно надежны, а финансы страховщика устойчивы, чтобы обеспечить реальную страховую защиту страхователя, его ответственности, имущества и др.

В настоящей главе представлены основы страхования как инструмента финансового риск — менеджмента предприятий. При этом страховой тариф рассматривается с методологических позиций обще — экономического нормирования.

1.2. Сущность, виды и критерии риска

В любой хозяйственной деятельности всегда существует опасность денежных потерь, вытекающая из специфики тех или иных хозяйственных операций. Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски.

Финансовые риски — это коммерческие риски. Риски бывают чистые и спекулятивные. Чистые риски означают возможность получения убытка или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата. Финансовые риски — это спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя венчурное вложение капитала, заранее знает, что для него возможны только два вида результатов: доход или убыток. Особенностью финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, т.е. риска, который вытекает из природы этих операций. К финансовым рискам относятся кредитный риск, процентный риск, валютный риск; риск упущенной финансовой выгоды (рис. 1). Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. — М.: Гардарика, 2004. — с. 52

Рис. 1. Система финансовых рисков

Кредитные риски — опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Процентный риск — опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фонда ми, селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций.

Риск упущенной финансовой выгоды — это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование) или остановки хозяйственной деятельности.

style=»text-align:center»>

— сопоставить его с объемом вкладываемого капитала;

— сопоставить его со всеми собственными финансовыми ресурсами и определить, не приведет ли потеря этого капитала к банкротству инвестора.

Объем убытка от вложения капитала может быть равен объему данного капитала, быть меньше или больше его. При прямых инвестициях объем убытка, как правило, равен объему венчурного капитала.

Пример.1 Янковский Д. А. Минимизация риска на рынке ценных бумаг. — М.: Экономист, 2002. — с.62

При портфельных инвестициях, т. е. при покупке ценных бумаг, которые можно продать на вторичном рынке, объем убытка обычно меньше суммы затраченного капитала.

Страховая сумма — это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности (или гражданская ответственность, жизнь и здоровье страхователя).

Риск не должен быть удержан, т. е. инвестор не должен принимать на себя риск, если размер убытка относительно велик по сравнению с экономией на страховом взносе.

Для снижения степени финансового риска применяются различные способы:

— диверсификация;

— приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;

— лимитирование;

— страхование (в том числе хеджирование) и др.

style=»text-align:center»>

— исполнение услуг коммерческих банков по страхованию валютных рисков.

В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют, в том числе и резервной валюты — доллара США, подвержены периодическим колебаниям вследствие различных объективных и субъективных причин, практика международных экономических отношений выработала подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков. Сущность этих подходах заключается в том, что:

1.Принимаются решения о необходимости специальных меры по страхованию валютных рисков

2.Выделяется часть внешнеторгового контракта или кредитного соглашения — открытая валютная позиция- которая будет страховаться

3.Выбирается конкретный способ и метод страхования риска.

В международной практике применяются три основных способа страхования рисков: Егорова Е.Е “Системный подход оценки риска”. // Управление риском.,2002, № 5, с. 17.

1.Односторонние действия одного из партнеров

2.Операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии

3.Взаимная договоренность участников сделки.

На выбор конкретного метода страхования риска влияют такие факторы, как:

— особенности экономических и политических отношений со строной-контрагентом сделки

-конкурентоспособность товара платежеспособность контрагента сделки

-действующие валютные и кредитно-финансовые ограничения в данной стране

— срок покрытия риска

— наличие дополнительных условий осуществления сделки

— перспективы изменения валютного курса или процентных ставок на рынке.

Мировая практика страхования валютных и кредитных рисков отражает происходившие изменения в мировой экономике и валютной системе в целом. Наиболее простым и самым первым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки.

style=»text-align:center»> >Потенциальный риск присуждения фирме контракта на поставку товаров >Хеджирование вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам. >Риск при торговой сделке >- рискует тем, что курс акций через 6 месяцев окажется ниже того курса, по которому он их приобрел. style=»text-align:center»> >Итак, задача увеличения капитала портфеля эквивалентна аналогичной задаче о доходности портфеля, выраженной через доходности бумаг и их доли. style=»text-align:center»> >m*x = mp.

Заключение

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К этим рискам относятся следующие риски: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерческих рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получить как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

Для снижения степени риска применяются различные способы: диверсификация; приобретение дополнительной информации о выборе и результатах; лимитирование; страхование (в том числе хеджирование).

Так же в работе рассмотрены виды валютных рисков, способы измерения и снижения степени риска. Валютные риски существуют при ведении расчетов как в свободно конвертируемых валютах, так и в клиринговых валютах, а также при осуществлении товарообменных сделок. Различают два основных валютных риска: риск наличных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте и риск убытков при переоценке активов и пассивов, а также балансов зарубежных филиалов в национальную валюту.

В третьей части работы рассмотрена конкретная практическая ситуация — способ минимизации риска на рынке ценных бумаг на примере задачи Марковица.

Список литературы

1. Егорова Е.Е “Системный подход оценки риска”. // Управление риском.,2002, № 5, с. 15-18.

2. Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. — СПб.: Питер, 2001.- 480 с.

3. Попов Е.К. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 2004. -182 с.

4. Ральф Винс. Методы анализа рисков для трейдеров и портфельных менеджеров Пер. с англ.: Издательский дом «АЛЬПИНА», 2000г. — 312 с.

5. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. — М.: Гардарика, 2004. — 260 с.

6. Янковский Д.А. Минимизация риска на рынке ценных бумаг. — М.: Экономист, 2002. — 114 с.

Управление рисками

Управление рисками — процесс принятия и выполнения управленческих решений, направленных на снижение вероятности возникновения неблагоприятного результата и минимизацию возможных потерь проекта, вызванных его реализацией.

Современная экономическая наука определяет риск как вероятное событие, в результате наступления которого могут произойти только нейтральные или отрицательные последствия. (Если событие предполагает наличие как положительных, так и отрицательных результатов, и в отдельных изданиях именуется спекулятивным риском, то оно исследовано экспертами не добросовестно. Эти события (а не событие) имеют дуальную природу и всегда (!) могут быть разделены на «шанс» (предполагаемое событие, способное принести кому-либо полезность, выгоду, прибыль) и «риск» (предполагаемое событие, способное принести кому-либо ущерб, убыток). Дуальные события могут быть сопутствующими (реализация шанса может повлечь за собой риск или наоборот), взаимоисключающими (игра в орлянку) или независимыми (реализация шанса и риска не зависит друг от друга, а определяется обстоятельствами и неопределённостью). Именно поэтому, в целях создания стройной системы взглядов на управление рисками, следует признать все риски чистыми, а дуальные события определённые как «спекулятивные» подвергать повторному анализу).

Цель управления рисками в сфере экономики — повышение конкурентоспособности хозяйствующих субъектов с помощью защиты от реализации чистых рисков.

История теории управления рисками

Теория управления рисками основывается на трёх базовых понятиях: полезности, регрессии и диверсификации.

В 1738 году швейцарский математик Даниил Бернулли дополнил теорию вероятностей методом полезности или привлекательности того или иного исхода событий. Идея Бернулли состояла в том, что в процессе принятия решения люди уделяют больше внимания размеру последствий разных исходов, нежели их вероятности.

В конце XIX века английский исследователь Ф. Гальтон предложил считать регрессию или возврат к среднему значению универсальной статистической закономерностью. Суть регрессии трактовалась им как возврат явлений к норме с течением времени. Впоследствии было доказано, что правило регрессии действует в самых разнообразных ситуациях, начиная с азартных игр и расчёта вероятности возникновения несчастных случаев, и заканчивая прогнозированием колебаний экономических циклов.

В 1952 году аспирант Чикагского университета Гарри Марковиц в статье «Диверсификация вложений» («Portfolio Selection») математически обосновал стратегию диверсификации инвестиционного портфеля, в частности, он показал, как путём продуманного распределения вложений минимизировать отклонения доходности от ожидаемого показателя. В 1990 году Г. Марковицу присуждена Нобелевская премия за разработку теории и практики оптимизации портфеля фондовых активов.

Согласно альтернативным взглядам на историю возникновения и развития управления рисками, сам термин впервые появился около 50 лет назад для описания эффективности приобретения страхователями страховой защиты.

Методы и инструментарий управления рисками

Пример анализа рисков: диаграмма НАСА, на которой показаны области МКС с высоким риском столкновения с космическим мусором.

Базовыми методами управления рисками являются отказ от риска, снижение, передача и принятие.

Риск-инструментарий значительно шире. Он включает политические, организационные, правовые, экономические, социальные инструменты, причём управления рисками как система допускает возможность одновременного применения нескольких методов и инструментов риск-управления.

Наиболее часто применяемым инструментом управления рисками является страхование. Страхование предполагает передачу ответственности за возмещение предполагаемого ущерба сторонней организации (страховой компании). Примерами других инструментов могут быть:

  • отказ от чрезмерно рисковой деятельности (метод отказа),
  • профилактика или диверсификация (метод снижения),
  • аутсорсинг затратных рисковых функций (метод передачи),
  • формирование резервов или запасов (метод принятия).

Наиболее распространённые инструменты и методики (техники) оценки риска (не управления риска!) приводятся в международном стандарте ISO/IEC 31010:2009. В стандарте кратко описывается 31 метод оценки риска: мозговой штурм, анализ «Что если…», FMEA, HAZOP, HACCP, диаграмма «галстук-бабочка», анализ дерева отказов, Байесовы сети, FN-кривые и др.

В этой статье не хватает ссылок на источники информации. Информация должна быть проверяема, иначе она может быть поставлена под сомнение и удалена.
Вы можете отредактировать эту статью, добавив ссылки на авторитетные источники.
Эта отметка установлена 15 мая 2011 года.

> См. также

  • ГОСТ Р ИСО 31000:2010
  • Антикризисное управление
  • Превентивное управление
  • Уровни зрелости управления
  • Кредитоспособность

Примечания

  1. Лайков, Алексей Юрьевич. Управление рисками: генезис неэффективности, «best practicies» для пациентов и возвращение к истокам. «Страхование сегодня» (23 декабря 2014). — Рассмотрено влияние систематических ошибок в этой сфере на состояние глобальной финансовой системы и обосновывается необходимость использования страховых методов в управлении рисками. Проверено 27 января 2015.

Литература

  • Лельчук А. Л. Актуарный риск-менеджмент. — Москва: Анкил, 2014. — 424 с.
  • Шамин Д. В. Атомная энергетика — риски управления процессом. — Москва: ВНИИНМ, 2014. −156 с
  • Казначеева Э. В. Управление в условиях неопределённости. — Москва: ВШЭ, 2014. — 148 с
  • Мадера А. Г. Риски и шансы: неопределенность, прогнозирование и оценка. — М.: УРСС, 2014. — 448 с.

Стандарты

  • ГОСТ Р ИСО 31000:2010
  • ГОСТ Р 51897-2011/Руководство ИСО 73:2009 Менеджмент риска. Термины и определения
  • ГОСТ Р ИСО 31000-2010. Менеджмент риска. Принципы и руководство
  • ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011. Менеджмент риска. Методы оценки риска
  • ГОСТ Р 51901.3-2007 (МЭК 60300-2:2004) Менеджмент риска. Руководство по менеджменту надежности
  • ГОСТ Р 52806-2007 Менеджмент рисков проектов. Общие положения
  • ГОСТ Р МЭК 61160-2006 Менеджмент риска. Формальный анализ проекта
  • ГОСТ Р 51901.4-2005 Менеджмент риска. Руководство по применению при проектировании
  • ГОСТ Р 56275-2014 Менеджмент рисков. Руководство по надлежащей практике менеджмента рисков проектов
  • ГОСТ Р 55059-2012 Безопасность в чрезвычайных ситуациях. Менеджмент риска чрезвычайной ситуации. Термины и определения
  • ГОСТ Р 55914-2013 Менеджмент риска. Руководство по менеджменту психосоциального риска на рабочем месте
  • ГОСТ Р 51901.23-2012 Менеджмент риска. Реестр риска. Руководство по оценке риска опасных событий для включения в реестр риска
  • ГОСТ Р ИСО/МЭК 16085-2007 Менеджмент риска. Применение в процессах жизненного цикла систем и программного обеспечения
  • ГОСТ Р МЭК 62502-2014 Менеджмент риска. Анализ дерева событий
  • ГОСТ Р 14.09-2005 Экологический менеджмент. Руководство по оценке риска в области экологического менеджмента
  • ГОСТ Р 54617.1-2011 Менеджмент риска в наноиндустрии. Общие принципы
  • ГОСТ Р 54617.2-2011 Менеджмент риска в наноиндустрии. Идентификация опасностей
  • ГОСТ Р ИСО/МЭК 27005-2010 Информационная технология. Методы и средства обеспечения безопасности. Менеджмент риска информационной безопасности

В Викисловаре есть статья «управление рисками»В Викисловаре есть статья «риск-менеджмент»

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *