Финансовый анализ коэффициенты

Основные финансовые коэффициенты для анализа деятельности предприятия

I. Коэффициенты ликвидности

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Показывает, какая доля текущих долговых обязательств (кредиторская задолженность, краткосрочные банковские кредиты и другие обязательства) может быть немедленно погашена за счет денежных средств и их эквивалентов.

КАЛ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

Рекомендуемые значения: 0.2 — 0.5

2. Коэффициент срочной ликвидности (критической оценки)

Отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам.

КСЛ = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Текущие обязательства

Рекомендуемые значения: 0.7 — 1

3. Коэффициент текущей ликвидности

Показывает, какая доля текущих долговых обязательств может быть погашена в короткие сроки за счет ликвидных оборотных активов

КТЛ = Оборотные активы / Текущие обязательства

Рекомендуемые значения: 2 — 3

  1. 1. Собственные оборотные средства

Показывает в каком объеме оборотные активы сформированы за счет собственного капитала.

СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы

  1. 2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Kосс = СОС / Оборотные средства

Минимальное рекомендуемое значение 0,2.

6. Чистый оборотный капитал

Показывает превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами. Отражает возможность предприятие продолжать текущую производственную деятельность после погашения своих краткосрочные обязательства.

ЧОК = Оборотные активы — Текущие обязательства = Собственный капитал + Долгосрочные пассивы – Внеоборотные активы

Рекомендуемые значения: не менее половины об общей суммы оборотных активов.

II. Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости)

7. Коэффициент автономии (финансовой независимости)

Данный коэффициент показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников финансирования.

КА = Собственный капитал / Валюта баланса

Минимальное рекомендуемое значение 0,5 – 0,6

8. Коэффициент финансирования (соотношения заемных и собственных средств) характеризует объем привлеченных заемных средств на единицу собственного капитала.

КФ = Заемный капитал / Собственный капитал

Максимальное рекомендуемое значение 1

9. Коэффициент текущей задолженности характеризует долю краткосрочного заемного капитала в общей сумме капитала.

КТЗ = Краткосрочные обязательства / Валюта баланса

Рекомендуемое значение 0,1 – 0,2

10. Коэффициент финансовой устойчивости (долгосрочной финансовой независимости)

показывает, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных и долгосрочных заемных средств.

КФУ = Собственный капитал + Долгосрочный заемный капитал / Валюта баланса

Рекомендуемое значение 0,8 – 0,9

III. Коэффициенты рентабельности

11. Коэффициент рентабельности продаж, %

Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж предприятия. Рассчитывается по всей продукции в целом и по отдельным ассортиментным видам.

ROS = Чистая прибыль от реализации / Выручка от реализации * 100 %

12. Коэффициент рентабельности оборотных активов, %

Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

RCA = Чистая прибыль * 100 % / Средняя величина текущих активов

13. Коэффициент рентабельности активов, %

Наряду с показателем ROE является основным, используемым в странах рыночной экономики для характеристики эффективности вложений в деятельность того или иного вида.

ROA = Прибыль* 100% / Средняя стоимость активов

14. Коэффициент рентабельности собственного капитала, %

Позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие активы.

ROE = Чистая прибыль* 100 % / Собственный капитал

15. Коэффициент рентабельности инвестиций

Показывает, сколько денежных единиц потребовалось предприятию для получения одной денежной единицы прибыли. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности.

ROI = Чистая прибыль* 100% / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)

IV. Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности)

16. Коэффициент оборачиваемости основных средств (Фондоотдача)

Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств.

КОС = Выручка от реализации / Средняя стоимость основных средств

17. Коэффициент оборачиваемости активов (коэффициент трансформации, ресурсоотдача)

Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения.

КОА = Выручка от реализации / Средняя стоимость активов

18. Коэффициент оборачиваемости запасов

Отражает скорость реализации запасов.

КОЗ = Себестоимость реализованной продукции / Средняя величина запасов

19. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Чем выше коэффициент оборачиваемости и чем короче период инкассации, тем меньше средств заморожено в счетах дебиторов, тем мобильнее оборотные активы предприятия.

КОДЗ = Выручка от реализации / Средняя величина дебиторской задолженность

Период инкассации дебиторской задолженности: ТИДЗ = 365 / КОДЗ

20. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

КОКЗ = Себестоимость реализованной продукции / Средняя величина кредиторской задолженности

V. Коэффициенты рыночной активности

21. Прибыль на акцию

Один из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость компании. Показывает долю чистой прибыли (в денежных единицах), приходящуюся на одну обыкновенную акцию.

EPS = (Чистая прибыль – Дивиденды по привилегир-м акциям) / Число обыкновенных акций

22. Дивиденды на акцию

Показывает сумму дивидендов, распределяемых на каждую обыкновенную акцию.

DPS = Дивиденды, выплачиваемые по обыкновенным акциям) / Число обыкновенных акций

23. Соотношение цены акции и прибыли

Этот коэффициент показывает, сколько денежных единиц согласны платить акционеры за одну денежную единицу чистой прибыли компании. Он, также, показывает, насколько быстро могут окупиться инвестиции в акции компании.

P / E = Рыночная цена акции / EPS

24. Коэффициент устойчивости экономического роста

Данный коэффициент показывает, какими темпами увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

sgr = (Чистая прибыль – Общая сумма выплачиваемых дивидендов) / Собственный капитал

Нужно или не нужно?

Мир бухгалтера изобилует первичными документами, балансами, декларациями, нормативами. Кто-то из них, выполняя свою рутинную работу, мечтает стать квалифицированным и профессиональным бухгалтером, а кто-то уже поднялся до этой планки. Но есть одно «но»: хотя большинство мастеров своего дела, как правило, имеют экономическое образование, только для них понятие «экономика» остается чем-то неизведанным. При этом профессиональный бухгалтер должен «дружить» с управленческим учетом, экономическим и финансовым анализом.

Можно сказать с полной уверенностью, что большинству бухгалтеров доводилось употреблять такие термины, как «рентабельность», «ликвидность», «платежеспособность», не разбираясь, какую смысловую нагрузку они несут. И об этом можно только пожалеть, ведь владение теорией и терминологией во многом говорит о профессиональной подготовке специалиста — а она не только служит подспорьем в работе, но и впрямую влияет на размеры зарплаты.

Примечание. Словарь

Рентабельность (от немецкого rentabel — доходный) — показатель эффективности деятельности предприятия, характеризующий уровень отдачи от затрат и степень использования средств. Комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов и природных богатств.

Ликвидность (от латинского liquidus — жидкий, текучий) — способность превращения активов фирмы, ценностей в средство платежа, в деньги, т.е. мобильность активов.

Платежеспособность (от английского solvency, paying capacity) — способность организации полностью выполнить свои обязательства по платежам, исходя из наличия у нее денежных средств, необходимых и достаточных для выполнения этих обязательств.

Финансовый учет — учет наличия и движения денежных средств, финансовых ресурсов, основной частью которого является бухгалтерский учет.

Финансовая устойчивость — такое состояние компании, которое гарантирует его постоянную платежеспособность.

Финансовое состояние — способность предприятия финансировать свою деятельность.

Вертикальный анализ — определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Горизонтальный анализ — сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.

Анализируем ликвидность баланса

Анализ ликвидности необходим для оценки платежеспособности организации, т.е. способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Методика анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу с обязательствами по пассиву. Первые группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке убывания ликвидности, вторые — по срокам их погашения, а их расположение подчиняется порядку возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги), которые могут быть использованы немедленно. Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, т.е. активы, для обращения которых требуется определенное время.

А2 = стр. 240 + стр. 270.

А3. Медленно реализуемые активы — запасы за минусом расходов будущих периодов, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность и прочие оборотные активы.

А3 = стр. 210 — стр. 216 + стр. 220 + стр. 230.

А4. Трудно реализуемые активы — статьи разд. I актива баланса — внеоборотные активы.

А4 = стр. 190.

Группа активов А4 предназначена для использования их в деятельности компании в течение длительного периода. Первые три группы относятся к текущим активам организации и подвержены постоянному изменению.

Что касается пассивов баланса, то они группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = стр. 620 + стр. 630 + стр. 660.

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные кредиты, займы и ссуды.

П2 = стр. 610.

П3. Долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и займы, статьи разд. 4 баланса.

П3 = стр. 590.

П4. Постоянные пассивы — это статьи разд. 3 баланса «Капитал и резервы» за минусом расходов будущих периодов.

П4 = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 — стр. 216.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным при выполнении:

А1 >= П1;

А2 >= П2;

А3 <= П3;

А4 <= П4.

Если хотя бы одно неравенство имеет противоположный знак, то признать баланс абсолютно ликвидным нельзя.

Также ликвидность предприятия может определяться с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

Кал = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660).

Нормальное ограничение >= 0,2 — 0,5. Этот коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время (к моменту свода баланса).

Коэффициент быстрой ликвидности. Он рассчитывается как отношение денежных средств и ликвидных ценных бумаг, активов к сумме краткосрочных обязательств.

Кбл = (разд. II бал. — стр. 210 — стр. 220 — стр. 230) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660).

Нормальное ограничение этого коэффициента находится в диапазоне от 0,7 до 0,8. Он отражает прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение всех оборотных средств (текущих активов) за вычетом НДС по приобретенным ценностям и дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, к текущим обязательствам.

Ктл = (разд. II бал. — стр. 220 — стр. 230) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660).

Нормальным значением для данного показателя считается 2. Выполнение этого норматива организацией означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится не меньше двух рублей ликвидных средств. Превышение коэффициента покрытия означает, что фирма располагает достаточным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Невыполнение установленного норматива создает угрозу финансовой нестабильности компании из-за различной степени ликвидности активов и невозможности их быстрой реализации в случае, если несколько кредиторов обратятся одновременно.

Коэффициент общей ликвидности. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

Кол = стр. 250 + стр. 260 + 0,5 x (стр. 240 + стр. 270) + 0,3 x (стр. 210 — стр. 216 + стр. 220 + стр. 230) / (стр. 620 + стр. 630 + стр. 660) + 0,5 x стр. 610 + 0,3 x стр. 590.

Нормальное ограничение этого коэффициента должно быть больше 1. Этот обобщающий показатель ликвидности указывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Различные показатели ликвидности не только позволяют охарактеризовать устойчивость финансового состояния организации. При разной степени учета ликвидности средств они отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Примечание. Комментарий специалиста

Даже опытному бухгалтеру с солидным стажем не часто доводится анализировать финансовую деятельность компании. К тому же анализ баланса — это отнюдь не исчерпывающий инструмент финансового анализа, поскольку он позволяет лишь оценить состояние дел на текущий момент и сравнить его с результатами за предыдущие периоды.

Даже если справиться с необходимыми вычислениями поначалу не удалось, не надо расстраиваться. Любой бухгалтер когда-то был студентом или слушателем курсов, и наверняка у него где-то на полке ждет своего часа учебник по анализу финансово-хозяйственной деятельности — он послужит отличным помощником.

О.Сизова, эксперт журнала «Консультант»

Расчет рентабельности — это просто!

Экономическая эффективность работы организации характеризуется системой показателей рентабельности или прибыльности компании. Рассчитывается рентабельность просто — это отношение прибыли к затратам или себестоимости продукции. Основным источником анализа является форма N 2 «Отчет о прибыли и убытках».

Общая формула расчета рентабельности:

R = П / V,

где П — прибыль организации;

V — показатель, по отношению к которому рассчитывается рентабельность.

Ниже приведены показатели рентабельности, которые достаточно полно характеризуют эффективность деятельности компании:

  1. Рентабельность всего капитала (Rа) по бухгалтерской прибыли рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости активов.
  2. Общая рентабельность собственного капитала по бухгалтерской прибыли (Rобщ.ск.) определяется как отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости собственного капитала.
  3. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли (Rч.ск.) — это отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.
  4. Рентабельность продаж по чистой прибыли (Rч.пр.) — отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции.
  5. Рентабельность продаж по прибыли от реализации (Rпр.) — отношение прибыли от реализации к выручке от реализации продукции.

Рассмотренные показатели могут быть рассчитаны как на начало, так и на конец отчетного периода. Для этого достаточно в знаменателе дроби подставлять показатели баланса на начало или на конец периода соответственно.

Устойчива или нет?

Существует метод, который позволяет ответить на некоторые очень важные вопросы, связанные с положением дел в организации. Например, насколько независима фирма с финансовой точки зрения, и является ли ее финансовое положение стабильным. Это анализ финансовой устойчивости. Он показывает, насколько компания платежеспособна по отношению к поставщикам, а также госбюджету. Понятие «финансовая устойчивость» подразумевает такое состояние финансовых ресурсов и их использование, которое обеспечивает развитие фирмы при сохранении ее платежеспособности и кредитоспособности.

Примечание. Главная цель анализа финансовой устойчивости — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить пути улучшения финансового состояния предприятия.

Финансовая устойчивость фирмы строится на оптимальном соотношении между отдельными видами активов (оборотными, внеоборотными) и источниками их финансирования — собственными или привлеченными.

В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют параметры, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования. Это данные группы статей «Запасы» разд. II актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов применяют следующие показатели:

  1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Этот показатель определяется как разница между капиталами и резервами (разд. III пассива баланса) и внеоборотными активами (разд. I актива баланса).

СОС = IIIрП — IрА,

где IIIрП — разд. III пассива баланса;

IрА — разд. I актива баланса.

Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение говорит о дальнейшем развитии деятельности фирмы.

  1. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД). Он рассчитывается путем увеличения собственных оборотных средств на сумму долгосрочных пассивов.

СД = СОС — IVрП,

где IVрП — разд. IV пассива баланса.

  1. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ИФЗ), которая считается путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС) — имеется в виду стр. 610 разд. V пассива баланса.

ИФЗ = СД + КЗС.

Тип финансовой устойчивости определяется исходя из соотношения величины запасов и затрат и источников их формирования.

  1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

СОС — ЗЗ = +/-,

где ЗЗ — запасы и затраты.

  1. Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

СД — ЗЗ = +/-.

  1. Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат:

ИФЗ — ЗЗ = +/-.

Определение типа финансовой устойчивости организации осуществляется на основе трехкомпонентного показателя, который формируется при помощи трех вышеуказанных. Если по соответствующему показателю возникает излишек средств, то в трехкомпонентном показателе на его месте проставляется 1, если недостаток, то 0. Существует четыре типа финансовой устойчивости, которые приведены в таблице 1.

Таблица 1

——————————————————————¬
¦ Тип финансовой устойчивости СОС СД ИФЗ ¦
+—————————————————————-+
¦Абсолютная финансовая устойчивость 1 1 1 ¦
¦Нормальная финансовая устойчивость 0 1 1 ¦
¦Неустойчивое финансовое положение 0 0 1 ¦
¦Критическое финансовое положение 0 0 0 ¦
L——————————————————————

Если у вашей организации абсолютная устойчивость S{1;1;1}, то можно сказать, что все «отлично», так как фирма со 100-процентной устойчивостью встречается крайне редко.

Нормальная финансовая устойчивость S{0;1;1} говорит о платежеспособности компании.

Если анализ показал, что фирма находится в неустойчивом финансовом положении S{0;0;1}, то бухгалтера можно обнадежить только допустимой устойчивостью. При этом минимальные условия финансовой устойчивости можно выразить следующим образом:

разд. I актива < разд. IV пассива;

разд. II актива > разд. V пассива.

Кризисное финансовое состояние S{0;0;0} показывает, что компания на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторка не покрывают ее кредиторскую задолженность.

Конечный вывод о состоянии, в котором пребывает фирма, можно сделать только по результатам долгих расчетов, итоги которых и помогут вынести вердикт. Для вас же как для бухгалтера компании самым важным будет нехитрое заключение — состояние вашей организации должно быть как минимум нормальным.

Примечание. Комментарий специалиста

Анализ финансовой деятельности компании не ограничивается одними расчетами. Конечно, вычислительная часть очень важна, и к ней следует отнестись внимательно, но сами по себе цифры не позволят получить исчерпывающий ответ. Результаты анализа необходимо уметь правильно истолковать, сравнить с показателями прошлых периодов и оценить динамику. Бухгалтер, который способен «прочесть» анализ, ценится на рынке труда гораздо выше, чем рядовые специалисты по учету.

Л.Самарина, эксперт журнала «Консультант»

А.Ерзунова

Нужен ли коллективный договор фирме

Старые штрафы на новый лад

Как генеральному директору анализировать финансовую и управленческую отчётность?

Дмитрий Рябых Генеральный Директор ООО «Альт-Инвест», Москва

На какие вопросы Вы найдете ответы в этой статье

  • В чем отличие финансовой и управленческой отчетности от бухгалтерской.
  • Какие практические выводы позволяет сделать анализ рентабельности продаж
  • Какие показатели управленческой отчетности должны быть известны Генеральному директору
  • На что обращают внимание потенциальные инвесторы

Есть три вида отчетности компании: бухгалтерская (налоговая), финансовая и управленческая. Разберемся, в чем особенности каждой их них.

Бухгалтерскую (налоговую) отчетность составляют все российские компании. Эта отчетность включает «Бухгалтерский баланс», «Отчет о прибылях и убытках», налоговые декларации и ряд других форм. Интересна она тем, что подлежит проверке государственными органами, именно поэтому бухгалтерская отчетность — первое, что захотят изучить Ваши кредиторы или партнеры компании. Однако если Ваша компания использует в работе серые схемы, то данные отчетности будут искажены, и Вы вряд ли сможете адекватно оценить ситуацию в компании. Именно поэтому в компании должна быть еще либо финансовая и управленческая отчетности, либо просто управленческая.

Финансовая отчетность внешне может походить на бухгалтерскую (налоговую). Однако финансовая отчетность имеет важное отличие. Ее составляют не из соображений соответствия законодательным нормам и оптимизации налогов, а ориентируясь на наиболее точное отражение реальных финансовых процессов в бизнесе. Это, например, касается учета обязательств, списания затрат, амортизации, оценки акционерного капитала.

Управленческая отчетность концентрируется на внутренних аспектах предприятия. Например, это могут быть какие-либо производственные данные (такую управленческую отчетность для Вас может готовить директор по производству), информация о работе с дебиторами и кредиторами, данные по запасам и тому подобные цифры. Не отражая полной картины бизнеса, управленческая отчетность дает хорошую основу для постановки задач и контроля их достижения. Особенно важно составлять управленческую отчетность в небольших и средних компаниях, которые не все данные проводят официально. По сути, только руководствуясь управленческой отчетностью, Вы сможете оценить реальное положение дел в компании (см. также Два принципа работы с любой отчетностью).

Ключевые показатели финансовой отчетности

Финансовую отчетность составляют, как правило, на крупных предприятиях. При этом руководствуются Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО) или американским стандартом GAAP. Руководителям же небольших и средних компаний я рекомендую описанные ниже показатели формировать хотя бы в рамках управленческой отчетности. Эту работу Вы можете поручить финансовому директору или главному бухгалтеру.

1.Рентабельность продаж. Это важнейший показатель, именно на него Вам нужно обратить внимание в первую очередь. Рентабельность продаж, то есть отношение чистой прибыли к обороту, никогда не рассчитывают на основе бухгалтерской отчетности, тут нужен именно финансовый отчет. Если его нет, то тогда Вам следует анализировать управленческую отчетность. Рост рентабельности продаж — это хорошо, а падение указывает на проблемы. Норма рентабельности обычно определяется самими предприятием; ее значение зависит от сектора рынка, выбранной стратегии и ряда других факторов.

Высокая рентабельность — сигнал к тому, что компания может намного свободнее вкладывать средства в долгосрочные проекты и тратиться на развитие бизнеса и повышение конкурентоспособности. Успех надо развивать и закреплять. При низкой рентабельности необходимо определить набор мер, направленных либо на рост продаж, либо на снижение себестоимости. Или же стремиться повлиять и на продажи, и на себестоимость. Например, можно снизить инвестиции в долгосрочные проекты, постараться избавиться от непроизводственных затрат.

2.Оборотный капитал. Анализировать оборотный капитал Вы можете как на основе финансовой, так и на основе бухгалтерской отчетности. Однако выводы будут разными. В финансовой отчетности оценивается качество фактического управления оборотным капиталом. Анализ включает изучение таких наиболее распространенных показателей:

  • оборачиваемость запасов (отражает скорость реализации запасов, при этом высокая оборачиваемость запасов повышает требования к стабильности поставок материалов и может сказаться на устойчивости бизнеса);
  • оборачиваемость дебиторской задолженности (показывает среднее время, требуемое для взыскания этой задолженности, соответственно низкое значение коэффициента может свидетельствовать о трудностях со взысканием средств);
  • оборачиваемость кредиторской задолженности.

Запасы и дебиторская задолженность — это средства, замороженные в текущих бизнес-процессах компании. Если они велики, то компания станет малоподвижной, будет приносить акционерам низкую прибыль, потребует привлечения кредитов. Но с другой стороны, снижение запасов может поставить под удар производство или торговлю, а жесткие требования к дебиторам повлияют на привлекательность Вашей компании для потенциальных клиентов. Каждая компания должна определить для себя оптимальные значения показателей и среди задач финансового менеджмента, которыми надо интересоваться Генеральному Директору, не последнее место займет регулярный контроль уровня оборотного капитала.

Кредиторская задолженность при увеличении может давать бесплатный источник финансирования. Но, как и с дебиторской задолженностью, ее нельзя просто наращивать — это повлияет на ликвидность и платежеспособность компании. Здесь тоже следует определить оптимальное значение, к которому следует стремиться.

Анализ статей оборотного капитала на основе бухгалтерской отчетности (в частности, раздела II бухгалтерского баланса «Оборотные активы») покажет Вам, например, насколько хорошо в компании налажен документооборот. Для этого сравните оборачиваемость по бухгалтерскому балансу с оборачиваемостью, подсчитанной по данным финансовой или управленческой отчетности, а также с Вашими оптимальными значениями. Если данные будут расходиться, значит, до бухгалтерии доходят не все финансовые документы. Из-за этого на счетах бухучета и соответственно в балансе начинают скапливаться несуществующие запасы, активы, обязательства. Например, какие-либо затраты уже были списаны в производство, однако в балансе они все еще числятся по статье «Запасы». Появление такого «мусора» еще говорит о том, что Ваша компания несет ненужные налоговые риски, а также не использует легальные возможности снижения налоговых платежей.

3. Активы и обязательства. Эти характеристики определяют финансовое положение компании в долгосрочной перспективе. В оперативном управлении за этими показателями должны следить финансовые службы. Но и Вам полезно периодически задаваться рядом вопросов из этой сферы:

  • Достаточно ли у компании основных средств? Поддерживаются ли они в новом состоянии? Это сравнительно легко проверить. Ежегодные вложения в оборудование и транспорт должны быть не меньше, чем амортизация имущества (а как правило, больше на 20–30%, чтобы скомпенсировать инфляцию).
  • Какова общая сумма обязательств компании? Какую долю обязательства занимаю в активах компании? Насколько годовой оборот покрывает обязательства?
  • Какова доля процентного долга (банковских кредитов и других обязательств, по которым надо выплачивать жестко определенные проценты)? Насколько годовая прибыль покрывает процентные платежи?

В остальном, финансовую отчетность Вы можете оставить для анализа финансовому директору.

Управленческая отчетность

Если финансовая и бухгалтерская отчетность строится по единым правилам и охватывает всю деятельность компании, то управленческие отчеты индивидуальны и, как правило, сосредоточены на отдельных аспектах работы. Среди управленческих отчетов, которые изучает Генеральный Директор, чаще всего присутствуют:

1. Отчет по производственным показателям, то есть физические объемы работы. Содержание этого отчета сильно зависит от вида бизнеса. Если это промышленное производство, то в отчете указывают количество произведенных и отгруженных единиц товара покупателям. В торговле это могут быть либо денежные показатели продаж, либо физические объемы продаж по ключевым товарам. В проектном бизнесе такой отчет может строиться на графиках выполнения планов работы.

2. Анализ структуры доходов и затрат. Отчет может включать себестоимость проданной продукции и рентабельность ее продажи, а может отражать только ситуацию в целом. Задача Генерального Директора при изучении этих отчетов — увидеть статьи затрат, которые необоснованно растут, а также обнаружить, что какие-то из услуг или продуктов компания начинает продавать себе в убыток. Соответственно, структура затрат подбирается так, чтобы на ее основе можно было легко сформулировать задачи, требующие решения. Очень распространенным вариантом является структурирование всех затрат как по статьям, так и по месту возникновения (подразделения, филиалы и т.п.).

Сведем все сказанное выше в единый план, по которому Генеральный Директор может строить свою работу с отчетностью. Вы можете доработать этот план в соответствии с особенностями своего бизнеса. Однако для начала можно использовать его и без изменений (см. таблицу).

Таблица. Какие показатели отчетности следует изучать Генеральному Директору

Наименование показателя

Финансовая отчетность. Предоставляется финансовым директором, ежемесячно. Изменения в показателях должны быть прокомментированы финансовым директором.

EBITDA (чистая операционная прибыль до вычета налога на прибыль, процентов по кредитам и амортизации)

Это показатель того, каков чистый доход от текущей деятельности. Полученные деньги можно расходовать на развитие и поддержание текущего уровня компании. Если сумма EBITDA падает, то есть повод подумать о сокращении бизнеса или других антикризисных мерах. Отрицательное значение EBITDA является сигналом о том, что ситуация очень серьезна

Общее покрытие долга (отношение чистого притока денег к выплате процентов и основного долга)

Этот показатель должен быть больше 1. Причем, чем менее стабильными являются поступления, тем выше требования к покрытию. Крайние значения шкалы могут быть примерно такими: для устойчивого производства приемлемы значения больше 1,1–1,2; для проектного бизнеса с нестабильными денежными потоками желательно поддерживать покрытие более 2

Быстрая ликвидность (отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам)

Значение меньше 1 является поводом для внимательного изучения ситуации и ужесточения контроля за бюджетом.

Период оборота запасов, в днях (отношение средних запасов к объему продаж)

Изучается, в первую очередь, в торговле. Рост показателя требует обсуждения ситуации с политикой закупок

Управленческая отчетность. Предоставляется руководителями соответствующих направлений, ежемесячно. Показатели рентабельности представляются финансовым директором.

Физические объемы продаж

Товары группируются в укрупненные категории — 3–10 шт.. Руководители подразделений должны дать комментарии по изменению продаж в каждой категории, если это изменение оказалось больше, чем обычные колебания в объемах.

Структура затрат

Затраты группируются по источникам (приобретение материалов, закупка товаров, аренда, зарплата, налоги и т.п.). Требуйте объяснений, если значения по тем или иным статьям затрат отличаются от обычных.

Чистая прибыль (управленческая прибыль, рассчитанная с учетом всех фактических доходов и затрат компании)

Надо определить целевой уровень прибыли для компании. Также нужно сравнить текущие показатели со значениями за от же период прошлого года.

Рентабельность активов (отношение чистой прибыли к средним суммарным активам)

Отражает общую эффективность использования активов предприятия и способность компании обеспечивать обслуживание своих активов. Значения ниже 10% для небольших копаний и ниже 5% для крупных говорят о проблемах.

Бухгалтерская отчетность. Представляется финансовым директором раз в квартал. Каждое значение сопровождается аналогичным показателем, рассчитанным по финансовой или управленческой отчетности.

Размер дебиторской задолженности

Отклонения от суммы в финансовой (управленческой) отчетности требуют пояснений финансового директора и — при необходимости — наведения порядка в бухгалтерском учете.

Сумма кредиторской задолженности

Аналогично

Стоимость запасов

Аналогично

Отношение собственного и заемного капитала

Для производственных предприятий и компаний сферы услуг этот показатель должен быть больше 1. В торговле показатель может быть меньше 1, но чем он ниже, тем меньше устойчивость компании.

Компания глазами кредитора или инвестора

Последний элемент финансового анализа, который Вы можете выполнять, — оценка компании с позиции акционеров и кредиторов. Делать ее лучше на основе бухгалтерской отчетности, так как именно эту отчетность будет использовать банк. Простейший вариант оценки включает:

  • расчет кредитного рейтинга компании по методике одного из банков;
  • расчет стоимости бизнеса. Один из способов расчета — сравнение с другими компаниями. При этом определяются один — два ключевых «драйвера стоимости» и вычисляются рыночные коэффициенты для них.

Рассчитывать эти показатели с нуля может быть неудобно. Но, включив их в набор стандартной отчетности, предоставляемой финансовыми службами, Вы будете иметь перед глазами хорошую картину, отражающую стратегический взгляд на положение дел в компании.

Известно, что компания, работающая с хорошим банком или инвестором, часто имеет стабильное финансовое состояние. Связано это в том числе и с тем, что за ее деятельностью ведется регулярный контроль, опирающийся на объективные данные отчетности, а отклонение от рекомендуемых показателей вызывает жесткую реакцию инвестора. Аналогичного результата может добиться любая компания. Но для этого Вы должны чаще опираться в своих суждениях и распоряжениях на данные финансовой и управленческой отчетности.

Два принципа работы с любой отчетностью

1. Ни один отчет не является идеальным и универсальным. Одни аспекты отражаются хуже, другие лучше. Поэтому важно понимать, что было наиболее важным при подготовке изучаемого Вами отчета и концентрироваться только на этом. Как правило, из каждого отчета Вы сможете почерпнуть два–три показателя, наиболее верно отраженных в нем, поэтому Вам неизбежно придется работать с разными источниками данных для анализа.

2. Изучайте только то, чем можете управлять. Если на основе какого-то отчета Вы не планируете ставить цели своим подчиненным, то этот отчет может быть интересным, но имеет не самое прямое отношение к руководству компанией. Его лучше отставить на второй план. Первостепенное значение имеют отчеты, которые можно напрямую использовать в стратегических или тактических целях компании и по которому можно просчитать степень достижения этих целей.

По материалам автора статьи.

Коэффициент реинвестирования

Формула расчета: , где

РП — реинвестированная прибыль.

Экономический рост предприятия

Формула расчета:

Средневзвешенная стоимость капитала

Формула расчета:

КСБ — кредитная ставка банка;

СНП — ставка налога на прибыль;

ЗиК(д) – займы и кредиты (долгосрочные обязательства);

ЗиК(к) – займы и кредиты (краткосрочные обязательства);

ПД — процент дивидендов;

СК – собственный капитал.

Показатели движения и состояния основных средств

Коэффициенты роста — равен отношению ОС на конец года к ОС на начало года.

Формула расчета: , где

ПСОС0 — первоначальная стоимость основных средств на начало года;

ПСОС1 — первоначальная стоимость основных средств на конец года.

Коэффициент поступления — равен отношению поступивших ОС к ОС на конец года.

Формула расчета: , где

ПОС — поступило основных средств;

ПСОС — первоначальная стоимость основных средств

Коэффициент обновления — равен отношению поступивших ОС к выбывшим ОС.

Формула расчета: , где

ПОС — поступило основных средств;

ВОС — выбыло основных средств.

Коэффициент интенсивности обновления — равен отношению выбывших ОС к ОС поступившим.

Формула расчета:

Коэффициент масштабности обновления — равен отношению поступивших ОС к ОС на начало года.

Формула расчета: , где

ПОС1 — поступило основных средств на конец года;

ПСОС0 — первоначальная стоимость основных средств на начало года.

Коэффициент стабильности — равен отношению разницы между ОС на начало года и выбывшими ОС к ОС на начало года.

Формула расчета: , где

ПСОС0 — первоначальная стоимость основных средств на начало года;

ВОС — выбыло основных средств;

ПСОС1 — первоначальная стоимость основных средств на конец года;

Коэффициент выбытия — равен отношению выбывших ОС к ОС на начало года.

Формула расчета: , где

ВОС — выбыло основных средств;

ПСОС0 — первоначальная стоимость основных средств на начало года;

Коэффициент износа (КИ) — доля стоимости ОС перенесенная на продукцию. Равна отношению суммы износа к первоначальной стоимости ОС или 1 — Коэффициент годности.


Формула расчета: , где

ПСОС0 — первоначальная стоимость основных средств на начало года;

ОС — основные средства;

ПСОС0 — первоначальная стоимость основных средств на начало года.

Коэффициент годности — равен отношению остаточной стоимости ОС к первоначальной стоимости ОС.

Формула расчета:

Фондоотдача ОПФ — равен отношению объема реализации к среднегодовой стоимости ОПФ.

Формула расчета: , где

Выр — выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

ПСОПФ1 – первоначальная стоимость ОПФ на конец года;

ПСОПФ0 – первоначальная стоимость ОПФ на начало года;

Рентабельность ОПФ — равен отношению прибыли от реализации продукции к среднегодовой стоимости ОПФ.

Формула расчета:

П(У)оП — прибыль (убыток) от продаж;

ПСОПФ1 – первоначальная стоимость ОПФ на конец года;

ПСОПФ0 – первоначальная стоимость ОПФ на начало года;

Точка безубыточности

Выручка – выручка от реализации = Выр — выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей);

Постоянные затраты (ПосЗ)

Формула расчета: , где

ПерЗ — переменные затраты.

Точка безубыточности (ТБ) — нижняя граница прибыльности предприятия. Рассчитывается на основе переменных и постоянных затрат. Точка безубыточности равна достигается предприятием при выручке от реализации равной постоянным затратам.

Формула расчета:

Валовая маржа — разность между выручкой и переменными затратами.

Формула расчета:

Отклонение от точки безубыточности в абсолютном выражении (ОТБ) — разница между выручкой от реализации и точкой безубыточности.

Формула расчета:

Запас прочности по точке безубыточности — запас прочности, рассчитанный с применением точки безубыточности, представлен в процентном соотношении и равен частному от деления отклонения от ТБ в абсолютном выражении и выручки от реализации.

Формула расчета:

Финансовый рычаг

Ставка процента по кредитам — ставка процента рассчитывается как отношение суммы процентов по кредитам, к кредиторской задолженности.

Формула расчета: , где

СПК — сумма процентов по кредитам, включаемые в себестоимость;

СНП — ставка налога на прибыль;

ПК — проценты по кредитам, не включаемы в себестоимость;

ДП – долгосрочные пассивы;

КП – краткосрочные пассивы.

Дифференциал рычага (ДР) — равен разности между рентабельностью капитала и ставкой процента по кредиту.

Формула расчета: , где

ЧП(У)ОП — чистая прибыль (убыток) отчетного периода;

СПК — сумма процентов по кредитам, включаемые в себестоимость;

СНП — ставка налога на прибыль;

ПК — проценты по кредитам, не включаемы в себестоимость;

ВБ – валюта баланса.

Финансовый рычаг (ФР) — коэффициент, обратный коэффициенту автономии предприятия равен частному от деления заемных средств на собственные.

Формула расчета: , где

КП – краткосрочные пассивы;

ДП – долгосрочные пассивы;

СК – собственный капитал.

>Финансовые коэффициенты 

Еще найдено про финансовые коэффициенты

  1. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия
    В обоих подходах ключевым является выбор оптимального числа значимых финансовых коэффициентов обеспечивающих требуемую надежность и достоверность оценки вероятности прогноза Основными методиками и моделями используемыми
  2. Анализ бухгалтерского баланса коммерческой организации с помощью финансовых коэффициентов
    Основным инструментом анализа финансового состояния являются финансовые коэффициенты относительные показатели рассчитываемые на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности и дающие возможность получить
  3. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 4
    На следующем этапе рассчитаем финансовые коэффициенты платежеспособности представленные коэффициентами текущей быстрой и абсолютной ликвидности Коэффициент покрытия текущей ликвидности Ктл
  4. Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости
    Коэффициенты капитализации Коэффициент финансовой автономии финансовой независимости концентрации собственного капитала Собственный капитал Активы ЕС ТА где ЕС
  5. Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России
    D E коэффициент финансовой устойчивости — E D А и др Также рассмотрены коэффициенты характеризующие долю различных
  6. Использование методов экономического анализа в диагностике финансовой несостоятельности
    T Гиляровской 1-5 В последние годы роль финансовых коэффициентов при анализе и диагностике возможного банкротства возрастает За последний период был принят ряд
  7. Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный
    Рекомендуемое значение — от 0,2 до 0,5 Коэффициент финансовой устойчивости К фу — это отношение собственных средств организации к сумме привлеченных средств
  8. Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов
    Для придания особой значимости отдельным показателям целесообразно использовать коэффициенты сравнительной значимости Финансовые коэффициенты характеризующие структуру совокупного капитала рассматриваются обычно в качестве характеристик риска связанного с деятельностью
  9. Анализ консолидированной и сегментной отчетности: методический аспект
    Поскольку в состав консолидированной группы могут входить предприятия имеющие различную отраслевую принадлежность то по возможности необходимо отобрать для анализа такие финансовые коэффициенты которые были бы значимыми для оценки финансового состояния предприятия практически любой отрасли экономики
  10. Определяем ликвидность баланса
    Данные финансовые коэффициенты рассчитываются на основе соответствующих статей бухгалтерского баланса форма № 1 Перечисленные показатели раскрывают
  11. Коэффициент финансового риска
    Коэффициент финансового риска Коэффициент финансового риска Коэффициент финансового риска — определение Коэффициент финансового риска показывает соотношение заемных средств
  12. Коэффициент финансового левериджа
    Коэффициент финансового левериджа Коэффициент финансового левериджа Коэффициент финансового левериджа — определение Коэффициент финансового левериджа показывает соотношение заемных средств
  13. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 5
    При полном соответствии финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице а организация соответственно обладает
  14. Оценка экономического риска на основе финансовых коэффициентов
    Данная методика основывается только на расчетах финансовых коэффициентов оценке их значений и состоит из 12 этапов 1. Расчет и оценка финансовых
  15. Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов
    Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов —
  16. Формирование скоринговой модели оценки кредитоспособности корпоративного заемщика
    Платежеспособность Коэффициент финансового рычага 0-1 1 1-1,5 0,75 1,5-2 0,5 2-2,5 0,25 > 2,5 0 Коэффициент
  17. Сравнительный анализ российских и зарубежных подходов к анализу финансового состояния организации
    Коэффициент автономии коэффициент финансовой независимости СК А 10 где СК — собственный капитал Показывает как часть активов
  18. Анализ финансового состояния гражданина в процедурах банкротства
    На основании приведенных выше показателей можно сконструировать и рассчитать ряд финансовых коэффициентов относительных показателей аналогичных коэффициентам используемым для финансового анализа организаций Конечно рассматриваемые подходы не
  19. Анализ структуры капитала и повышение финансовой устойчивости предприятия
    Коэффициент автономии 1, с 403 Коэффициент финансовой устойчивости 1, с 406 Коэффициент финансовой зависимости 2, с 530 Таблица 1. Расчет
  20. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой устойчивости
    Одним из наиболее важных коэффициентов показывающих независимость предприятия от заемного капитала является коэффициент финансовой независимости Кн который рассчитывается по формуле Кн СК А 1 где СК —

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *